Mardi, les marchés des crypto-monnaies ont connu une véritable panique. Les investisseurs et les experts se demandent comment a pu se produire l’effondrement spectaculaire des prix qui a entraîné une chute extrême des cours du Bitcoin, de l’Ethereum et du Cardano mardi, effaçant en quelques minutes un total de plus de 400 milliards de dollars de capitalisation boursière.
QCP Capital, une association de traders en crypto, a attribué le flash crash aux craintes réglementaires qui ont forcé les investisseurs particuliers surendettés à sortir de leurs positions.
D’une part, le marché a évalué de manière trop agressive l’approbation imminente d’un ETF sur le bitcoin. Certains observateurs du marché s’attendent à un tel produit dès le mois d’octobre. Cependant, le PCQ n’arrive pas à comprendre sur quoi ces attentes optimistes sont basées en premier lieu.
L’approbation d’un fonds négocié en bourse (ETF) de bitcoins sur le sol américain est considérée comme la consécration ultime pour cette classe d’actifs naissante. Les crypto-monnaies pourraient alors être enfin accessibles aux masses.
« Il est clair que les nouvelles autour d’un ETF continueront à jouer un rôle important dans le sentiment général », peut-on lire sur le fil Twitter (NYSE:TWTR).
L’incertitude a probablement aussi été causée par une menace de poursuite de la SEC contre la bourse de crypto-monnaies Coinbase (NASDAQ:NASDAQ:COIN). La Securities and Exchange Commission américaine a pris pour cible un projet d’offre dans lequel les utilisateurs peuvent prêter des crypto-actifs et percevoir des intérêts sur ceux-ci. La SEC considère apparemment cela comme un titre. Coinbase elle-même, cependant, voit les choses tout à fait différemment. Le lancement du programme Lend a donc été reporté au moins jusqu’en octobre, comme l’a annoncé Paul Grewal, directeur juridique, sur le blog de l’entreprise.
« Si une entité américaine réglementée qui offre un produit déjà légalement proposé aux États-Unis est maintenant exposée à des mesures aussi sévères, alors personne n’est à l’abri », juge QCP.
« Le marché du prêt présente beaucoup de risques s’il s’effondre – mais ce n’est pas notre scénario de base, et il semble que la SEC puisse aboyer dans ce cas mais n’ait pas les tripes pour mordre. »
Outre le risque réglementaire, des facteurs techniques auraient toutefois joué un rôle de soutien dans le flash crash d’hier. Non seulement le fait que les options de vente sur le bitcoin étaient plus chères que les options d’achat alors que la crypto-monnaie atteignait de nouveaux sommets intermédiaires constituait un « comportement étrange pour un marché haussier », selon QCP, mais le fait que l’intérêt ouvert pour les contrats à terme sur l’Ethereum ait atteint de nouveaux sommets historiques, similaires à ceux observés avant le krach de mai 2021, a donné l’impression que quelque chose clochait.
Où vont le Bitcoin, l’Ethereum et le Cardano ?
Le trader crypto Michaël van de Poppe a une réponse à cette question. Les chutes brutales font partie de l’ADN du bitcoin, a-t-il déclaré. Dans le même temps, il a souligné dans une vidéo que la structure haussière du marché est toujours intacte.
« Nous avons vu ce type de comportement du marché dans chaque cycle. Cette réaction en chaîne à la baisse est donc essentielle, notamment pour sortir les mains faibles du marché. Il doit y avoir une purge de toutes ces positions longues à la baisse, le phénomène FOMO doit être effacé pour débusquer tout le monde du marché avant que les prix ne se retournent…. », a opiné l’analyste en crypto.
» Si nous [en bitcoin] récupérons 46 700 dollars, il nous resterait la structure. Il est donc encore possible de former des points bas plus élevés. Pour moi, la zone de 46 700 à 47 000 dollars revêt désormais une importance toute particulière. Si une clôture au-dessus de la zone de support précédente autour de 49 000 dollars réussit, cette correction sera terminée à mon avis… »
Pour Ethereum, l’analyste identifie une zone de support très cruciale à partir de laquelle ETH peut poursuivre son ascension.
« Si l’Ethereum clôture au-dessus de 3 400 $, nous sommes à peu près sûrs que le fond a déjà été atteint et que le prix va retracer à la hausse à partir de là. Si vous regardez de plus près la structure des prix dans le passé, vous verrez rapidement que des lessivages comme celui-ci se sont produits plus souvent. »
Il y a toujours eu des krachs et des reculs drastiques sur le marché des crypto-monnaies, a déclaré M. van de Poppe. Par la suite, cependant, les marchés ont toujours remis le couvert. Selon l’analyste, la longue ombre inférieure formée hier est particulièrement prometteuse. « Cela montre clairement que les participants au marché sont toujours intéressés par l’actif ».
Sur Cardano, van de Poppe identifie un support fort à 2,00$. Toutefois, l’ADA devrait clôturer au-dessus de 2,45 $ pour que la tendance à la hausse se poursuive.
« Très probablement, nous verrons une continuation haussière, surtout si Cardano clôture au-dessus de 2,45 $. »
Une forte volatilité en perspective
Delphi Digital, en revanche, réserve des commentaires prudents à ses clients. Après une crise de liquidité qui a vu 4 milliards de dollars et 3,6 milliards de dollars d’intérêts ouverts en BTC et ETH respectivement anéantis en une seule journée, une forte volatilité est toujours attendue, ont déclaré les analystes de la société d’analyse blockchain dans une note.
« Hier, les positions longues ont été liquidées. Cela signifie que les baleines achètent des BTC à bas prix auprès d’opérateurs à effet de levier qui ont eux-mêmes pris le dessus. Il n’est pas rare que les grands acteurs du marché forcent les liquidations afin de faire baisser le prix à un niveau intéressant pour eux, de sorte que les positions à effet de levier doivent être réduites en cascade. Le fond de cette approche est de générer une grande quantité de liquidités pour acheter des BTC ciblés en dessous de leur juste valeur. »
Les baleines crypto sont des entités qui dominent à volonté le marché cryptographique encore relativement jeune grâce à leurs investissements.
« La volatilité réalisée augmente maintenant, il est donc tout à fait possible que le marché se retrouve dans une phase de consolidation. Toutefois, la volatilité à court terme augmenterait également si le marché devait faire un retour spectaculaire vers les sommets atteints au début du mois. Quoi qu’il en soit, il semble que nous soyons dans une période de forte volatilité – il est important de s’y préparer. »